Par Moez Hadidane
TERA Training/Tera Finances
L’indice Tera TRAINING Fund Managers Index (TT-FMI), lancé en 2022 par la société TERA TRAINING, permet de mesurer les performances cumulées des fonds gérés par une même structure de gestion. Chaque OPCVM contribue à hauteur de sa taille à l’intérieure d’une même société de gestion.
TT-FMI calcule la performance moyenne pondérée avec fréquence mensuelle des OPCVM des sociétés de gestion. Il est attribué à chaque société de gestion un indice TT-FMI avec une base 1000 au 31/12/2017. Un historique mensuel est disponible à partir du 31/12/2017.
Il est à noter que l’indice général TT-FMI ne fait pas la ségrégation entre OPCVM obligataires et OPCVM mixtes ou actions. Par conséquent, un marché actions haussier joue en faveur des sociétés de gestion qui disposent relativement plus de fonds agressifs (dynamiques, CEA, etc.) que de fonds obligataires et vice versa.
De plus, l’industrie de la gestion des produits de taux (Fixed Income) est assez différente de la gestion de portefeuille actions cotées (Listed Equity).
À cet effet, TERA TRANING vient de lancer deux sous-indices afin de mieux différencier la performance des gestionnaires. Le premier sous-indice Tera TRAINING Fixed Income Fund Managers Index mesure la performance de gestion des OPCVM obligataires gérés au sein d’une même structure de gestion (Intermédiaire en bourse ou société de gestion).
Un second sous-indice, Tera TRAINING Listed Equity Fund Managers Index, permet de mesurer la performance de gestion des OPCVM actions et mixtes. Par conséquent, TERA TRAINING gère et calcule pour chaque société de gestion les indices suivants :
- Indice général société de gestion : Tera TRAINING Fund Managers Index
- Indice de gestion OPCVM obligataire : Tera TRAINING Fixed Income Fund Managers Index
- Indice de gestion OPCVM mixtes et actions cotées : Tera TRAINING Listed Equity Fund Managers Index
Population des sociétés de gestion d’OPCVM
Actuellement, la place compte 25 sociétés de gestion d’OPCVM. Rappelons que l’année 2024 a connu l’entrée sur la scène d’une nouvelle société de gestion, LEPTIS ASSET MANAGEMENT, filiale de la BTL, démarrant avec deux nouveaux OPCVM obligataires. En revanche, la société TRADERS INVESTMENT MANAGERS ne dispose plus d’actifs sous gestion collective, tout comme CGF en 2023.
Par ailleurs, l’opération de fusion-acquisition entre les deux intermédiaires en bourse COFIB CAPITAL FINANCES et UBCI Bourse a donné naissance à un nouvel intermédiaire : UNION CAPITAL. Les cinq OPCVM gérés jusque-là par UBCI Bourse ont migré à partir du 15 mars 2024 sous gestion de la société UNION CAPITAL qui couvre désormais 7 OPCVM.
Par ailleurs, et suite à l’entrée en liquidation anticipée du seul fonds (FCP VIVEO NOUVELLES INTRODUITES) géré par TRADERS INVESTMENT MANAGERS, cette dernière est écartée de la population étudiée.
Taille des actifs sous gestion par société de gestion
La taille des actifs gérés par les sociétés de gestion au 31 décembre 2024 s’élève à 7004,6 millions de dinars, contre 5786,6 millions de dinars en 2023 et se répartit comme suit :
TUNISIE VALEUR ASSET MANAGEMENT détient à elle seule une part de marché des actifs sous gestion collective de 27,5%, soit deux fois plus que son challenger. Les 10 dernières sociétés de gestion, sur un total de 25, détiennent ensemble une part de marché de 4,0%.
Plus fortes collectes-décollectes par société de gestion
TUNISIE VALEURS ASSET MANAGEMENT a capté 26,2% de l’accroissement des actifs des OPCVM sous gestion, talonnée par SBT et MAC SA qui ont capté respectivement 18,1% et 16,6% des actifs additionnels.
Classement des Meilleurs gestionnaires actions
L’intermédiaire en bourse MAC SA reçoit le prix de meilleur gestionnaire des fonds mixtes et actions grâce à une performance de son indice Tera TRAINING Listed Equity Fund Managers Index de 14,8%.
En position de challenger, AFC affiche une performance de 13,5%, devançant GAT INVESTISSEMENT qui décroche une performance de 13%. SMART ASSET MANAGEMENT et TUNISE VALEURS ASSET MANAGEMENT terminent le top five avec des performances respectives de 12,1% et 11,5%.
Rappelons que l’indice général des OPCVM mixtes et actions a terminé l’année 2024 sur une performance moyenne de 11,11%. À noter également que cinq structures de gestion ne disposent pas des OPCVM mixtes ou actions.
Les performances réalisées par les fonds mixtes et actions de MAC SA se détaillent comme suit :
OPCVM Mixtes | Gestionnaire | Type | Orientation de gestion | AN (MDT) | TTD |
FCP ILBOURSA CEA | MAC SA | Capitalisation | CEA | 5,4 | 20,25% |
MAC EPARGNE ACTIONS FCP | MAC SA | Distribution | CEA | 1,3 | 19,84% |
FCP PERSONNEL UIB EPARGNE ACTIONS | MAC SA | Capitalisation | CEA | 3,6 | 16,72% |
MAC HORIZON 2032 FCP | MAC SA | Distribution | Mixte Prudent | 57,6 | 14,06% |
MAC CROISSANCE FCP | MAC SA | Distribution | Mixte Equilibré | 2,8 | 12,88% |
MAC HORIZON 2033 FCP | MAC SA | Distribution | Mixte Prudent | 56,7 | 12,74% |
MAC ÉPARGNANT FCP | MAC SA | Distribution | Mixte Prudent | 5,5 | 12,18% |
MAC FCP DYNAMIQUE | MAC SA | Distribution | Mixte Dynamique | 29,7 | 11,36% |
MAC EQUILIBRE FCP | MAC SA | Distribution | Mixte Prudent | 2,6 | 10,75% |
Classement des Meilleurs gestionnaires Fixed Income
Sur la base des rendements effectifs, le prix du meilleur gestionnaire d’OPCVM obligataires revient à SMART ASSET MANAGEMENT avec une performance de son indice Tera TRAINING Fixed Income Fund Managers Index de 8,1%. Avec une performance de 7,8%, HELION CAPITAL prend la position de challenger talonné par MCP dont la performance de son unique OPCVM obligataire ressort à 7,6%.
Par ailleurs, en se basant sur les rendements annualisés, c’est plutôt la société de gestion LEPTIS ASSET MANAGEMENT qui prend le haut du podium avec une performance de 8,8%. SMART ASSET MANAGEMENT garderait la seconde position.
La performance annualisée des trois meilleurs gestionnaires Fixed Income est détaillée comme suit :
OPCVM Obligataires | Gestionnaire | Type | AN (MDT) | TTD annualisé |
FCP LEPTIS OBLIGATAIRE CAP | LEPTIS ASSET MANAGEMENT | Capitalisation | 18 | 8,81% |
FCP LEPTIS OBLIGATAIRE | LEPTIS ASSET MANAGEMENT | Distribution | 8 | 8,75% |
FCP SMART CASH PLUS | SMART ASSET MANAGEMENT | Distribution | 26,6 | 8,46% |
FCP HELION SEPTIM II | HELION CAPITAL | Distribution | 34,2 | 8,01% |
FCP SMART CASH | SMART ASSET MANAGEMENT | Distribution | 22,1 | 7,93% |
MCP SAFE FUND | MCP | Capitalisation | 17,7 | 7,65% |
FCP HELION SEPTIM | HELION CAPITAL | Distribution | 10 | 7,13% |
FCP HELION MONEO | HELION CAPITAL | Distribution | 7,2 | 6,86% |
FCP SMART EQUILIBRE OBLIGATAIRE | SMART ASSET MANAGEMENT | Capitalisation | 10,1 | 6,53% |
Publié le 06/01/25 09:31