Un semestre marqué par un recul d’activité et une pression financière historique
Les états financiers intermédiaires publiés par SOMOCER au 30 juin 2025 confirment une situation financière particulièrement tendue. Le chiffre d’affaires s’établit à 29,15 MDT, en baisse par rapport aux 31,14 MDT enregistrés un an plus tôt, notamment sous l’effet de la chute des exportations, passées de 4,31 MDT à 1,80 MDT.
Malgré la stabilité des ventes locales (17,01 MDT) et la contribution des ventes d’électricité (2,01 MDT), le niveau global d’activité reste insuffisant pour absorber une structure de coûts lourde dans un contexte national marqué par l’inflation et la concurrence des importations illégales.
Une perte nette de 17,58 MDT et un résultat d’exploitation toujours négatif
SOMOCER boucle le premier semestre avec une perte nette de 17,58 MDT, contre 14,70 MDT au 30 juin 2024. Le résultat d’exploitation demeure déficitaire à –7,49 MDT, conséquence directe :
- de la hausse des achats consommés (21,51 MDT)
- des charges du personnel (5,12 MDT)
- et des dotations aux amortissements et provisions (4,99 MDT)
Les charges financières nettes explosent à 9,61 MDT, en grande partie à cause d’une perte sur placement SOTEMAIL (4,96 MDT) et d’intérêts bancaires élevés (4,95 MDT), aggravant le résultat des activités ordinaires (–17,43 MDT).
Des actifs immobilisés renforcés mais une trésorerie toujours négative
Au bilan, SOMOCER affiche 229,24 MDT d’actifs, dont 143,78 MDT d’actifs non courants.
La réévaluation des terrains, appliquée en 2024, porte la valeur à 35,35 MDT et augmente les capitaux propres via une réserve de réévaluation de 32,17 MDT.
Cependant, la trésorerie reste profondément déficitaire :
- –10,71 MDT au 30/06/2025 (contre –16,11 MDT fin 2024)
- malgré une amélioration due à 4,05 MDT de flux nets issus des financements
Les liquidités disponibles demeurent faibles (2,55 MDT seulement).
Un endettement massif de 178,92 MDT et des dettes fiscales considérables
L’endettement total atteint 178,92 MDT, avec :
- 74,16 MDT de passifs non courants
- 104,77 MDT de passifs courants
- dont 45,42 MDT d’autres passifs financiers
- et 13,27 MDT de concours bancaires
Les dettes envers l’État restent élevées :
50,29 MDT de dettes fiscales et 1,26 MDT de dettes CNSS.
Les fournisseurs représentent 25,56 MDT, tandis que les clients cumulés (nets de provisions) atteignent 16,65 MDT, reflétant un fort risque d’impayés.
Un environnement économique défavorable aggravé par les importations illégales
SOMOCER subit les effets conjugués :
- de la crise économique en Tunisie
- des tensions sur les matières premières (Ukraine, Turquie, Espagne)
- de la flambée des coûts de l’énergie
- et surtout des importations illégales à bas prix en provenance d’Inde
Ces distorsions de marché pèsent directement sur les marges et compliquent la gestion des stocks, qui s’élèvent à 32,57 MDT au 30 juin 2025.
Un plan de restructuration d’envergure pour tenter de rétablir les équilibres
Face aux 53,084 MDT de pertes cumulées, SOMOCER a engagé un plan de redressement global qui repose sur plusieurs piliers :
- Rééchelonnement des dettes publiques
- STEG : 15 MDT rééchelonnés sur 5 ans (60 mensualités)
- Amnistie fiscale : échéancier de 52,675 MDT, annulation de 31,110 MDT de pénalités
- CNSS : 1,893 MDT sur 4 ans
- Accord avec les banques
- BH Bank : 7,8 MDT sur 10 ans, 2 ans de grâce
- STB : consolidation de 16,653 MDT + financements divers
- Discussions en cours avec la BNA et autres partenaires financiers
- Optimisation opérationnelle
- Extension de la gamme avec des produits économiques
- Renforcement des équipes commerciales
- Limitation des crédits clients à risque
- Identification de nouveaux circuits d’approvisionnement
- Plans de départs volontaires pour réduire la masse salariale
- Administration judiciaire encadrée
Depuis avril 2024, SOMOCER est sous administration judiciaire.
En 2025, un comité de trois mandataires supervise la gestion pour garantir la continuité de l’exploitation et le respect des engagements.
Des flux intra-groupe importants mais insuffisants pour stabiliser l’ensemble
Le chiffre d’affaires réalisé avec les sociétés du groupe atteint 11,06 MDT, dont :
- SOTEMAIL : 8,50 MDT
- SMC : 0,55 MDT
- SOMOCER France : 0,12 MDT
Les achats intra-groupe totalisent 3,02 MDT, principalement auprès de SOTEMAIL et SMC.
La commission versée à SOMOCER Négoce atteint 940 856 DT.
Cette intégration interne permet une continuité opérationnelle, mais ne compense pas les déséquilibres structurels de la société mère.
Perspectives : une stabilisation dépendante de l’exécution des mesures
Le modèle économique de SOMOCER reste viable, mais sa survie à moyen terme dépend :
- du succès du programme de restructuration
- du rétablissement des flux de trésorerie
- d’un meilleur contrôle des importations illégales
- de la capacité à relancer les exportations
- et d’une amélioration durable de la demande locale
La société mise sur un business plan 2025-2035 pour retrouver l’équilibre et restaurer la confiance des partenaires financiers.
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